China compra oro, elevando los precios a niveles récord
A medida que el oro se disparó este año a su precio más alto registrado, Xena Lin se unió al frenesí haciendo compras mensuales de «frijoles» de oro, piezas del metal precioso que parecen guijarros.
Para Lin, una trabajadora administrativa de 25 años en el sur de China, los frijoles de 80 dólares (lo suficientemente pequeños como para caber en la punta de un dedo y pesando alrededor de una treintava parte de una onza) eran una forma asequible de comenzar en el mundo. emoción del oro sin hacer ninguna locura. para joyas, lingotes de oro o monedas. Había intentado invertir en acciones en el pasado, pero dijo que comprar oro, especialmente de esta forma divertida, la inspiró a seguir invirtiendo.
«Siempre trabajo duro para ahorrar más», dijo la Sra. Lin.
A menudo considerado una inversión segura en tiempos de agitación geopolítica y económica, el precio del oro se ha disparado en respuesta a la invasión rusa de Ucrania y la guerra en Gaza. Pero el ascenso del oro por encima de los 2.400 dólares la onza resultó más resistente y duró más, gracias a China.
Los consumidores chinos han acudido en masa al oro a medida que ha disminuido su confianza en inversiones tradicionales como bienes raíces o acciones. Al mismo tiempo, el banco central del país ha aumentado gradualmente sus reservas de oro, al tiempo que ha reducido sus tenencias de deuda estadounidense. Y para echar más leña al fuego, los especuladores chinos apuestan a que todavía hay margen para la apreciación.
China ya tenía una influencia considerable sobre los mercados del oro. Pero la influencia del país se ha vuelto más pronunciada durante este último repunte, con el precio global aumentando casi un 50% desde finales de 2022. Ha seguido alcanzando nuevos máximos a pesar de factores que tradicionalmente hacen del oro una inversión comparativamente menos atractiva: tasas de interés más altas y un dólar estadounidense fuerte.
El mes pasado, los precios del oro se dispararon incluso después de que la Reserva Federal señalara que mantendría las tasas de interés altas por más tiempo. Y ha seguido apreciándose incluso cuando el dólar se ha apreciado frente a casi todas las principales monedas del mundo este año.
Los precios han vuelto a rondar los 2.300 dólares la onza, pero existe una sensación cada vez mayor de que el mercado del oro ya no está gobernado por factores económicos sino por los caprichos de los compradores e inversores chinos.
«China definitivamente determina el precio del oro», dijo Ross Norman, director ejecutivo de MetalsDaily.com, una plataforma de noticias sobre metales preciosos con sede en Londres. “El flujo de oro hacia China ha pasado de ser un flujo masivo a un torrente absoluto. »
El consumo de oro en el país aumentó un 6% en el primer trimestre respecto al año anterior, según la Asociación del Oro de China. Esto sigue a un aumento del 9 por ciento el año pasado.
La inversión en oro se ha vuelto más atractiva a medida que las inversiones tradicionales se han vuelto aburridas. El sector inmobiliario de China, el destino de los ahorros de la mayoría de las familias, sigue en crisis. La confianza de los inversores en los mercados bursátiles del país no ha regresado por completo. Una serie de grandes fondos de inversión dirigidos a los ricos han sido derribados tras apuestas fallidas en el sector inmobiliario.
A falta de mejores alternativas, el dinero fluyó hacia fondos chinos que comerciaban con oro y muchos jóvenes comenzaron a recolectar frijoles en pequeñas cantidades.
Los comerciantes en línea están vendiendo agresivamente granos de oro. En Taobao de Alibaba, una de las plataformas de comercio electrónico más grandes de China, un comerciante vendía granos de oro en vivo, una mezcla de Home Shopping Network y Amazon. Dijo que comprar frijoles era “como comprar, pero una inversión”.
Los pequeños frijoles tenían cinco formas, incluida una que parecía un maní y otra que parecía un caqui. Pagando 87 dólares por grano, una persona podría participar en el auge del oro por el precio de una comida caliente, dijo.
Kelly Zhong, profesora de Pekín, empezó a comprar oro en 2020, al inicio de la pandemia. Amasó más de dos libras de lingotes de oro, pero también invirtió en el metal a través de fondos cotizados en bolsa. Dijo que se inspiró en un viejo dicho: «Jade en los buenos tiempos, oro en los tiempos difíciles».
Al sentir que el mundo se volvía más caótico, la Sra. Zhong aumentó sus acciones, apostando a que los precios del oro sólo subirían. Ha dejado de comprar, pero no está dispuesta a vender. Ella no ve ninguna razón para hacerlo. La economía de China todavía está pasando apuros y ni los bienes raíces ni las acciones parecen ser una inversión inteligente.
«El dinero tiene que ir a alguna parte», dijo.
Otro importante comprador de oro en China es el banco central del país. En marzo, el Banco Popular de China aumentó sus reservas de oro por decimoséptimo mes consecutivo. El año pasado, el banco compró más oro que cualquier otro banco central del mundo, añadiendo a sus reservas más de lo que había tenido en casi 50 años.
Beijing está comprando oro para diversificar sus fondos de reserva y reducir su dependencia del dólar estadounidense, considerado durante mucho tiempo la moneda más importante para mantener en reserva. China ha estado reduciendo sus tenencias de bonos del Tesoro estadounidense durante más de una década. En marzo, China tenía una deuda estadounidense por valor de unos 775.000 millones de dólares, frente a unos 1,1 billones de dólares en 2021.
Cuando China aumentó sus reservas de oro en el pasado, compró internamente utilizando el renminbi, dijo Guan Tao, economista jefe global de BOC International en Beijing. Pero esta vez, afirma, el banco está utilizando monedas extranjeras para comprar oro, reduciendo su exposición al dólar estadounidense y otras monedas.
Muchos bancos centrales, incluido China, comenzaron a adquirir oro después de que el Departamento del Tesoro de Estados Unidos tomara la rara medida de congelar las tenencias de dólares rusos como parte de las sanciones impuestas a Moscú. Otros aliados de Estados Unidos han impuesto restricciones similares a sus monedas.
Guan dijo que las sanciones habían sacudido los “cimientos de la confianza en el actual sistema monetario internacional” y obligaron a los bancos centrales a proteger sus reservas con tenencias más diversificadas. «Podemos ver que esta ola de aumento del oro puede ser diferente del pasado», dijo.
Aunque Beijing compra oro, el metal sólo representa alrededor del 4,6% de las reservas de divisas de China. En términos porcentuales, India tiene casi el doble de sus reservas en oro.
La combinación de compras minoristas agresivas por parte de los consumidores chinos y compras por parte de los bancos centrales ha despertado el interés de los especuladores en los mercados de Shanghai que apuestan a que esta tendencia continúe. El volumen promedio de comercio de oro en la Bolsa de Futuros de Shanghai se duplicó con creces en abril respecto al año anterior.
“Están nadando con la marea”, dijo Norman de MetalsDaily. “China ahora domina el mercado del oro. »
Para la Sra. Lin, comprar granos de oro es satisfactorio, dijo, porque parece una compra frívola, pero en realidad está invirtiendo su dinero en algo que puede tocar. Dijo que seguiría comprando más frijoles.
«El precio del oro siempre sube y baja», dijo. «Pero el aumento está dentro del rango que puedo manejar, así que creo que está bien».